爱美客“童颜针”获批上市，报告称近一半消费者曾注射非合规肉毒素产品

手上注射肉毒素

红星资本局注意到，实际上，这家医美企业近期动作频频

月日，爱美客公告，公司将大手笔投资韩国肉毒素项目，并拟.亿元收购韩国肉毒素企业股权，以拓展公司产品线

上睑注射肉毒素

北京看懂研究院研究员王赤坤表示，目前“童颜针”行业的市场教育还不够，市场消费渗透率也不高，爱美客在培育消费用户的过程中存在一定的不确定性

注射肉毒素瘦肩

爱美客毛利润超%或成首家“A+H”医美上市公司爱美客A股上市不足一年后，就开始着手筹划港股上市

肉毒素

日前，爱美客公告称，董事会已同意公司申请在港交所主板上市并发行境外上市外资股

若其成功登陆港股，或将成为首家“A+H”医美上市公司

爱美客筹备港股上市年月日，爱美客正式登陆资本市场，上市当日股价大涨.%，总市值达.亿元

其中，嗨体作为国内首款针对颈纹治疗的医美产品，在年为爱美客贡献了.亿元的收入，约占总营收的%；其它凝胶类注射产品，如爱芙莱、爱美飞、逸美一加一等，则约占总营收的.%

同时，根据信达证券发布的预测数据，爱美客的毛利率在接下来的三年，都将保持在近%的水平

.亿收购韩国公司大手笔投资肉毒素项目继月份宣布启动赴港股上市筹备工作后，爱美客又宣布将大手笔投资肉毒素项目，以拓展公司产品线，拓展国内、海外市场

新氧数据显示，年中国注射类医美市场中玻尿酸项目占比.%，肉毒素项目成为第二大受欢迎品类，占比达.%

但同时，从供给端来看，国内当前仅保妥适、横力、吉适、乐提葆等四款肉毒素产品获批，导致国内肉毒素市场水货市场泛滥

根据月日公告，爱美客拟使用约.亿元超募资金，对韩国肉毒素公司HBPC.,L.进行增资并收购其.%的股权，增值率高达.%，即溢价近倍

公告显示，本次交易需经爱美客股东大会批准后生效，增资和收购完成后，爱美客对HBPC.,L.的持股比例将达到.%

斥资.亿元投资肉毒素项目据悉，HB分拆前是HG企业的肉毒素业务部门，旗下的肉毒素产品H于年月在韩国取得产品注册证

月日午间，爱美客公告称，产品“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”已经取得Ⅲ类医疗器械注册证书

根据国家药监局网站显示，国内首款“童颜针”于今年月日获批上市

而此次“童颜针”的获批，也意味着爱美客开始进军再生类医美市场

”红星资本局以“童颜针”为关键词进行检索，各种负面的声音充斥市场

与肉毒素、玻尿酸这两种填充产品不同的是，童颜针是再生材料

爱美客此时进入该细分赛道，可以充分收获行业发展红利

公开资料显示，童颜针自年起陆续进入国际市场，国内热度从年左右兴起

目前在国内医美市场上，常见的童颜针有韩国的AF、美国的DV、法国S、意大利的G等，但这些品牌都属于“黑户”，均未取得国家药品监督管理局批准，获得合法上市资质

实际上，除了爱美客，也有企业瞄上再生类医美生意，其中不乏华东医药、四环医药、奥园美谷、汉商集团等上市公司

根据中泰证券研报，与填充类玻尿酸超百亿元的市场规模相比，作为再生类医美产品的童颜针市场规模较小，但却是一片蓝海市场

有券商研究预计，国内童颜针、少女针等产品未来有望替代部分玻尿酸市场，其中，童颜针未来空间最大

不过，在拿到市场通行证后，爱美客仍面临着挑战

尽管童颜针有其效果上的优势，但仍需注意使用中可能出现的副作用

水货、假货是童颜针消费者面临的主要选择

如何让消费者接受合规童颜针，是产品商业化中爱美客需要解决的重点，也是摆在爱美客面前的一大考验

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